险企靓丽成绩单难掩尴尬 产寿险老大份额齐降

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  随着业务结构调整、投资环境改善,险企在2014年都取得了不俗的成绩。目前,五大上市险企最新交出的成绩单显示,投资收益率创下新高,净利入账超千亿元,占比行业总利润的五成有余。尽管如此,靓丽的业绩背后,也隐藏着保险巨头的忧虑,多年位居产寿险老大的人保、国寿市场份额均下滑,与此同时,太保产险也惊现经营亏损。

  实现净利千亿

  行业占比超五成

  截至目前,五大上市险企中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保和新华保险均发布了2014年年报。年报显示,五大险企去年实现盈利合计达到1076.65亿元。其中,中国平安[微博]实现盈利392.79亿元,银行业务对其净利增长功不可没,贡献利润112.97亿元。其次,国寿净利为322.11亿元,人保、太保和新华实现净利分别为187.2亿元、110.49亿元、64.06亿元。

  与此同时,今年初召开的全国保险监管工作会议披露,去年保险业实现预收利润为2046.6亿元。如此来看,五大上市险企净利在整个行业占比超过五成,达到52.6%。

  从净利增幅来看,人保表现抢眼,增幅达55.2%,这是人保集团合并净利连续六年创下的历史新高,新华紧随其后,达到44.9%,平安和国寿净利增幅分别为39.5%和30.1%,太保尽管垫底,也实现了19.3%的增长。

  对于净利的增长,一方面来自于险企加大内控,提升业务价值,另一方面则来源于投资收益屡创新高。

  不过,净利的增长难以掩盖各险企背后巨大的退保金流出。其中,新华保险的退保率最高,达到了9.2%,国寿退保率为5.46%,太保退保率则为5.4%,平安寿险退保率为1.3%。对于退保增长明显,新华保险总裁万锋解释,一方面由于受去年下半年股市回暖的影响,退保问题在四季度比较突出,四季度也是股市走强的时间;另一方面,受第三方理财产品的冲击;此外,还受销售产品特性的影响,如果把短期高现金价值产品因素去掉后,新华保险的退保率是7.4%,实际上只比上年增长1.2%。

  投资创新高

  加仓股市平安最猛

  去年,国内资本市场股债双牛,债券收益率持续上行,蓝筹股估值显著提升。险企作为先知先觉的机构投资者,再一次踏准了入市的步点,投资收益赢得了满堂彩。

  五大险企的年报显示,投资资产均实现了大幅增长。从投资收益率来看,太保净投资收益率为5.3%,总投资收益率为6.1%,同比提升1.1个百分点,为近五年来最高,领先于其他上市险企。平安的净投资收益率为5.3%,较2013年提高0.2个百分点,总投资收益率为5.1%,与上年持平。而中国人寿净投资收益率为4.71%,总投资收益率为5.36%;新华净投资收益率为5.2%,总投资收益率为5.8%。具体来看,平安的总投资收益为637.29亿元,同比增加21%。新华总投资收益323.23亿元,同比增长30.7%。

  对此,上市险企的年报均显示,进行积极调整资产配置,不约而同地减少了银行存款和债券等固定收益类资产。例如,平安在年报中就表示,持续优化资产结构,权益类资产配置比例稳步提高,优质债权计划投资力度加大,强化对风险的识别和评估。

  从投资结构来看,国寿债券配置比例由2013年底的47.25%降至44.77%,定期存款配置比例由2013年底的35.93%降至32.85%,权益类投资配置比例由2013年底的8.38%升至11.23%,债权投资计划、信托计划等金融资产配置比例由2013年底的3.14%升至4.32%。新华保险权益类投资由上一年的5.8%增至9.02%,太保权益类投资由6.9%增至8.2%,而平安在加仓方面则表现得最积极,包括基金和股票投资达到1816.8亿元,在投资资产中的占比达到12.4%,比上一年增长2.6个百分点。正因为加仓明显,这些险企都在去年下半年的股市反弹中分得了一杯羹。

  对于今年的投资策略,各险企表现不一,如国寿表示,将加快推进投资管理机制创新,在国内外委托超过20家投资管理机构根据不同的风格进行运作,以降低投资风险。而新华将借助香港资产投资公司做媒介,稳步出海寻找投资机会。

  市场份额分化

  产寿险“老大”齐降

  尽管去年各上市险企经营都取得了不俗的业绩,但是从市场份额来看却出现了分化,其中作为产寿险老大——人保旗下人保财险[微博]和国寿的市场份额都出现了下降的势头。

  年报数据显示,人保财险去年的市场份额为33.4%,与同期相比下降了1个百分点,而国寿的市场份额下降更为明显,由32.4%下降为26%。无独有偶,太保产险、太保寿险和新华的市场份额也不同程度出现了下滑,市场份额依次为12.3%、7.8%和8.66%,分别下降了0.3个百分点、1.1个百分点和1个百分点。

  不过,与上述四家相比,平安旗下产寿险业务发展却表现强劲,双双实现份额增长,如平安产险去年实现保费收入1428.7亿元,市场份额达到18.9%,同比提升1.1个百分点;平安寿险去年实现保费收入1739.9亿元,市场份额达到13.7%,同比略提升0.1个百分点。

  北京商报记者查阅年报发现,市场份额缩水者解释,目前市场主体越来越多,竞争异常激烈,而公司又在调整业务结构,舍弃部分市场份额的同时,则是为了提升业务的内含价值。

  对于平安旗下产寿险市场双双提升,很大程度上来源于其集团内部的交叉营销。平安年报显示,客户迁徙效果显著,交叉销售水平不断提升。在核心金融业务方面,2014年平安累计迁徙客户约702万人次,集团内各子公司合计新增客户量中26%来自客户迁徙。从互联网金融迁徙到核心金融业务的新客户超过120万。2014年个人寿险业务代理人渠道通过交叉销售实现新增保费240.27亿元,新增金融资产1597.71亿元;车险保费收入的54.4%来自交叉销售、电话及网络销售渠道等。由此不难看出,平安产寿险业绩成功联动,成为行业的典范。

  国寿、太保和人保、新华也都纷纷表示,挖掘互联网渠道,以求互联网与传统渠道实现有效互动。事实上,人保就指出,推进集团一体化建设,交叉销售所产生的规模保费由2013年的197.69亿元增长16.4%至2014年的230.04亿元。

  综合成本升降不一

  太保产险惊现赔钱

  在产险市场,衡量盈利能力的重要指标就在于其综合成本率,包括赔付率和费用率两项。随着险企强化内控、加强核保、提高理赔时效,多数险企的综合成本都在下降,导致盈利增加。

  产险老大人保财险数据显示,去年人保财险实现净利151.15亿元,同比增长43.2%,其中承保利润就达到72.91亿元,同比增长22.3%,综合成本率为96.5%,同比下降0.2个百分点,持续优于行业平均水平。
也就是说,人保财险近五成的盈利来源于承保。

永利皇宫 ,  对此,人保财险解释,公司持续优化资源配置,强化车险续保和新保业务过程管控,提升优质业务获取能力。去年,人保财险持续加强风险管控,提高定价能力,努力提升业务质量,完善理赔垂直管理模式,进一步加强理赔成本管控,赔付成本得到有效控制,整体赔付率为64.4%,同比下降1.8个百分点。

  产险市场排行“老二”的平安产险在成本控制方面表现得更具优势,综合成本率为95.3%,较2013年下降2个百分点,其中赔付率较2013年下降2.7个百分点至57.7%。对于平安产险的成本控制,与其车险电话直销有较大的关系。平安产险在超过1400亿元的保费收入中,车险业务就超千亿。

  值得一提的是,去年太保产险的业务则惊现亏损,出现了六年来首次赔钱的尴尬局面。年报数据显示,去年太保产险保费收入931.13亿元,同比增长13.8%,而综合成本率上升4.3个百分点,达到了103.8%,其中车险业务实现收入731.75亿元,同比增长14.6%,综合成本率102%,同比上升2.2个百分点;非车险业务收入198.51亿元,同比增长10.9%,综合成本率112.6%,同比上升14.2个百分点。也就是说,太保产险的车险和非车险业务经营成本都出现了大幅增加,经营亏损35.38亿元。而公司经营的前五大险种均未实现承保盈利,市场占有率也下降了0.3个百分点至12.3%。

  对此,太保董事长高国富感到遗憾和抱歉,认为这反映了产险在发展策略、风险选择、理赔管控等经营管理方面存在诸多问题。高国富指出,下一步要直面严峻挑战,采取有力措施,多管齐下加大综合成本率管控力度。例如,要加强理赔管控,提升精细化管理水平,持续完善车险、非车险和农险三大业务板块的闭环管理体系,加强垂直化、集约化和专业化经营。今年2月,太保产险原董事长吴宗敏已辞职,由集团常务副总裁顾越接任。

  北京商报记者 崔启斌 陈婷婷 许晨辉/文 贾丛丛/制图

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