开源证券化工行业周报

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6月19日至6月23日,上证综指上涨1.11%,化工行业上涨0.40%,弱于大市。子行业绝大涨少跌多,其中钾肥、聚氨酯表现上涨,石油贸易、其他化学原料等表现下跌。

   
国际原油价格在多重利空因素的打压下,本周呈现连续下跌的模式,布伦特原油跌幅超过3%,短期内原油价格不乐观。

   
据生意社价格监测,2017年第25周(6.19-6.23)工信68价格涨跌榜中环比上升的商品共17种;涨幅前3的商品分别为顺酐(3.16%)、三氯甲烷(2.86%)、煤焦油(高温)(2.40%)。环比下降的商品共21种;跌幅前3的商品分别为醋酸(-3.62%)、丙烯(华东)(-2.72%)、甲苯(-2.43%)。

   
甲醇市场弱势明显,山东、山西等地市场价格窄幅下行为主,下调幅度在30-40元/吨。

   
醋酸市场需求低迷,下游醋酸酯等产品市场疲软,醋酸市场价格较前期有较大幅度调整,整体下调幅度在150-300元/吨,市场成交气氛不佳。

   
本周国内纯苯市场重心连续走低,行情延续疲软打压,市场价格变化幅度在300-350元/吨之间。

   
尿素市场整体盘整,部分地区实际成交有20-30元/吨左右小幅松动。氯化钾市场行情暂稳。国内磷肥淡稳运行。

   
国内纯MDI市场弱势下滑。聚合MDI市场大幅走涨。国内环氧丙烷市场窄幅推涨。

   
本周PTA市场窄幅震荡。涤纶短纤市场盘整运行,短纤工厂报价稳定。涤纶长丝市场延续涨势。

   
天然橡胶国内市场略有回落。5月国内汽车产量环比下滑,青岛保税区橡胶库存继续上升,致天胶小幅下跌。

   
投资建议:本期化工行业二级市场随大势上涨,石油炼化产业链部分产品依然处于调整或下跌状态,原油价格连续下跌。二季度后,多数产品在大宗商品回调的影响下由补库存进入去库存周期,产品价格呈现下跌趋势。但考虑到目前部分产品库存仍处于相对低位,且下半年旺季到来及环保趋严等因素的影响下,相关产品价格有望迎来一波反弹。我们认为下半年对化工行业的投资仍主要集中在改革、产业转型升级、新材料及供需格局良好的子行业及公司。本期可重点关注涨价概念、新型材料等题材。上市企业继续关注万华化学(MDI寡头)、万润股份(OLED全面布局)、三聚环保(高成长,未来市场潜力巨大),康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)。

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