两杠杆基金年内跌逾30% 拉响下折警报

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  证券时报记者 刘明

  今年以来,沪深300指数下跌8.27%。然而,不幸的是,却有两只杠杆指基市价跌幅超过30%,屡屡创出价格新低。这两只杠杆指基,也由于单位净值跌幅过大而接近0.25元的不定期向下折算(下折)阀值,多次拉响下折警报。

  银华基金今日再度发布风险警示公告,称由于近期A股市场波动较大,截至5月7日,银华锐进的参考净值接近合同规定的不定期份额折算阀值,请投资者密切关注银华锐进近期的净值波动情况,并警惕可能出现的风险。这已是银华基金第二十次发布该基金面临下折的风险警示公告。另一只杠杆指基商品B近期也频频发布下折的风险警示公告。

  所谓下折,是指分级基金的杠杆份额(即杠杆基金)净值跌到合同约定的阀值(通常为0.25元),杠杆基金(B类份额)、A类份额、分级基金母基金净值归一,份额相应变化,A、B类份额比例回归初始配比,A类份额多出的份额转换为母基金份额,杠杆指基的杠杆倍数由高倍数降至初始的2倍或1.67倍,失去高杠杆的吸引力。

  目前,银华锐进和商品B这两只杠杆指基,正面临下折的风险。二级市场上,银华锐进、商品B今年以来市价跌幅高达34.21%、39.37%,是今年来跌幅最大的两只杠杆指基。目前这两只杠杆指基的单位净值都已经接近0.25元。截至5月6日,银华锐进、商品B的单位净值分别为0.282元、0.29元。

  昨日,银华锐进的母基金跟踪的深证100指数再度大跌1.23%,商品B的母基金跟踪的中证大宗商品指数大跌1.28%;银华锐进、商品B的市价分别下跌3.31%、4.35%。预计两只杠杆指基的单位净值也要下降不少。

  以5月6日的单位净值来算,银华锐进、商品B的净值杠杆倍数分别为4.62倍、4.52倍。高杠杆是把双刃剑,在市场上涨的时候,可以博取多倍的市场反弹收益,这也是杠杆指基的吸引力所在;然而在目前市场下挫的情况下,高杠杆也带来了净值的快速下滑。

  上海一位基金分析师表示,银华锐进、商品B年内的大幅下挫,一方面是跟踪的指数大跌,导致净值大幅下行,这是主要原因;其次,由于下折风险存在,一旦发生下折,目前的高杠杆将下降至2倍,同时市场疲弱,这使得原本喜好杠杆的资金趋于谨慎,杠杆指基的溢价下滑。

  据统计,今年以来,深证100指数和中证大宗商品指数的跌幅分别为10.08%、10.96%;然而,由于杠杆的存在,截至5月6日,银华锐进、商品B的单位净值跌幅也都超过30%。据悉,2012年8月份首只杠杆指基银华鑫利发生下折之后,去年又有银华鑫瑞、资源B发生下折。

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